1987年股市崩盤的10條教訓(加百力點評版)

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1987年股市崩盤的10條教訓(加百力點評版) 2011年11月 25年前,也就是1987年10月19日,道瓊斯工業平均指數(Dow Jones Industrial Average)暴跌近23%,這是該指數有史以來最高的單日跌幅。盡管這次暴跌沒有引發另一場大蕭條,但它的確使投資者進入了股市波動的新時代。盡管有市場控制措施,例如2010年5月6日的“閃電崩盤”后推出的旨在避免如黑色星期一那樣的另一次崩盤的“斷路器”機制,但市場仍然容易產生嚴重而漫長的衰退。如今美國股價接近于五年前達到的最高紀錄,那是在房貸危機和金融危機拖垮美國股價之前。道瓊斯指數接近于歷史最高水平14,164.53點。同樣,標準普爾500股票指數(Standard& Poor s 500-stock Index)也接近于其歷史最高水平1,565.15點。不過,隨著即將到來的11月大選和1月份美國削減政府支出和增稅造成的“財政懸崖”,股價在攀向新高峰時預期將可能面臨一輪波動。鑒于此,MarketWatch對幾位曾親歷1987年黑色星期一的投資經理就從中可以吸取的經驗教訓──這對于現在的投資者來說很重要──進行了調查。 1.在別人沖動時保持客觀富蘭克林鄧普頓(Franklin Templeton)旗下Mutual Series基金的總裁兼首席執行長彼得 朗格曼(Peter Langerman)說:為了在其他人亂做一團時保持冷靜,投資者需要對其投資組合選擇保持信心,因為成功取決于能否在市場最壞的時期生存下來。 1986年創建了Heine Securit ies Corp.(Franklin Mutual Adv isers的前身)的朗格曼說,現在的高頻交易算法與1987年10月19日導致投資者驚慌失措的從眾心理沒有太大不同。朗格曼說,“基本經驗之一是,你不會永遠正確,事情可能變糟,因此你必須相信你的投資組合能完好無損,讓你堅持挺過混亂時期。” 2.像巴菲特(Buffett)一樣:在恐慌時買入,在貪婪時賣出美國個人投資者協會 (American Associat ion of Indiv idual Investors,簡稱AAII)副主席查爾斯 羅特布拉特(Charles Rotblut)說,盡管黑色星期一創造了紀錄,但歷史上股市崩盤很常見。羅特布拉特說,“你能認識到的最重要的事情之一是,如果你堅持持有長期投資組合,你就會安全無恙。”他指出, 1987年以后,大盤股股價在1988

年上漲約12%, 批注[GC2]:忽略短期波動,關注長期走勢。

批注[GC1]:生存才是硬道理。不利行情總是存在。避免一夜回到解放前的情況出現。

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